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常润股份登陆上交所主板,大涨44涨停

来源:千斤顶 时间:2022/12/28
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7月29日,常熟通润汽车零部件股份有限公司(以下简称“常润股份”)在上交所主板上市,保荐人为国金证券,本次上交所IPO发行价格为30.56元/股,发行市盈率18.71倍,截止发稿,股价大涨44%封板,最新市值34.99亿元。

常润股份主要从事各类千斤顶及其延伸产品的研发、制造和销售。截至招股说明书签署日,常熟势龙直接持有公司2,万股股份,占公司发行前总股本的47.42%,并持有公司股东天润投资(持有公司万股股份,占公司发行前总股本的12.93%)4.03%的股权,为公司的控股股东。JUNJI合计可支配公司股份表决权的比例为78.35%,系公司实际控制人。

本次拟募资5.09亿元,主要用于汽车维修保养设备生产基地项目、研发中心与信息化项目、汽车零部件制造项目。

募资使用情况,图片来源:招股书

报告期内,常润股份的营业收入分别为24.55亿元、24.74亿元、30.56亿元,归属于母公司所有者的净利润为1亿元、1.23亿元、1.42亿元。

基本面情况,图片来源:招股书

具体来看,其主营业务毛利率21.93%、18.63%、16.18%,呈现逐年下降之势。报告期内,影响其毛利率的主要因素如下:首先是原材料价格变动,公司产品主要原材料为金属原材料(钢材等)及其他千斤顶零部件,成本中直接材料占主营业务成本的比例较高,而钢材加工行业是周期性行业,受经济周期波动影响较大,价格波动较为明显,使得其整体盈利水平与原材料价格存在紧密关系。其次是结算外币的汇率变动,报告期各期,公司的海外销售收入占主营业务收入比例较高,海外销售收入的结算货币主要为美元,故汇率波动会对公司销售收入的折算产生一定影响。

整体来说,公司的汽车配套零部件作为常规随车工具,主要供应整车配套市场,市场需求主要取决于全球汽车产销量。如果全球及我国宏观经济持续低迷、海外新冠疫情持续蔓延、汽车行业持续不景气,汽车产销量可能进一步下滑,将对汽车零部件行业造成较大不利影响,进而影响其经营业绩。

同时,报告期内,公司主营业务中境外销售收入金额占主营业务收入的比例分别为78.02%、77.86%和80.32%。其中,公司出口美国的销售收入占主营业务收入比例分别为37.97%、42.77%和43.28%。若未来中美贸易摩擦进一步加剧,可能对公司经营业绩造成不利影响。

此外,报告期各期末,常润股份的流动比率分别为0.94倍、1.07倍和1.38倍,速动比率分别为0.64倍、0.74倍和0.84倍,短期偿债能力指标偏低,且资产负债率高于可比上市公司平均值。鉴于公司未来仍将持续进行产品更新迭代、扩大生产经营规模,资金需求量也将不断增加,若未能及时获取足够资金,或将面临较高的短期偿债风险,对公司经营造成一定的不利影响。

主要偿债能力指标,图片来源:招股书

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